क्या यह एक आपूर्ति श्रृंखला समस्या है या फेड की समस्या है?

ऐसा लगता है कि हर कोई आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं के बारे में बात कर रहा है: यूक्रेन में युद्धों से लेकर चीन में कोविड -19 के प्रकोप तक। ऐसा लगता है कि गलती हमेशा दुनिया के तथाकथित "निरंकुश" पक्ष में निहित है। लेकिन क्या यह वास्तव में है?

इस मुद्दे को समझने के लिए, हमें मुद्रास्फीति के संभावित स्पष्टीकरण को दो श्रेणियों में विभाजित करने की आवश्यकता है: एक संभावना यह है कि दुनिया की आपूर्ति कम हो रही है (a.k.a. आपूर्ति पुश) और दूसरी संभावना यह है कि दुनिया की मांग बढ़ रही है (a.k.a. डिमांड पुल)।

आपूर्ति की ओर, यूक्रेन में युद्ध यूक्रेन में एकत्रित आपूर्ति को कम कर देते हैं, लेकिन निश्चित रूप से रूस में आपूर्ति नहीं। अधिकांश रूसी आपूर्ति केवल पुनर्निर्देशित की जाती है - चीन, भारत, वियतनाम और अन्य विकासशील देशों के लिए, संभावित रूप से वैश्विक दक्षिण में कीमतों को स्थिर किया गया। Q1 2022 में रूस की अर्थव्यवस्था 3.7% बढ़ने की उम्मीद है (अभी तक सत्यापित नहीं)। COVID-19 महामारी ने चीन में कुछ क्षेत्रों को रोक दिया, जो पूर्वी चीन के कुछ शहरों में सामाजिक दबाव पैदा कर रहा है, नई रिबाउंड सेवा अर्थव्यवस्था को नष्ट कर रहा है, लेकिन विनिर्माण उत्पादन काफी हद तक बरकरार है मीडिया और सीईओ के बारे में बात कर रहे हैं (या उनकी समस्याओं को दोष दे रहे हैं)।

लेकिन कई विकासशील देशों में लोग मुद्रास्फीति को आसमान छूने के कारण सरकार के परिवर्तन की मांग कर रहे हैं - कुछ गलत होना चाहिए, है ना?

हाँ। आइए समीकरण के मांग पक्ष को देखें। महामारी के दौरान, फेड ने बड़ी राशि, खरबों डॉलर के, हेलीकॉप्टर के पैसे - पैसे - पैसे जो सीधे अमेरिकी नागरिकों की जेब में जाते हैं। पैसा दो स्थानों पर जाता है: व्यक्तिगत खर्च और शेयर बाजार की अटकलें जो बदले में व्यावसायिक खर्च बन जाती हैं। खरबों डॉलर, निकट -शून्य ब्याज दरों के साथ मिलकर, तेजी से यू.एस. की कुल मांग में वृद्धि हुई - दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, दुनिया भर के भोजन और वस्तुओं सहित दुनिया के संसाधनों को चूसना। दुनिया की कुल मांग में यह अचानक वृद्धि एक सदमे की लहर की तरह आपूर्ति श्रृंखला को हिट करती है - मीलों के बाद लॉस एंजिल्स पोर्ट मील में प्रतीक्षा लाइनों को खींचती है और अमेरिकी मजदूरी को बढ़ाकर पहले कभी नहीं। उत्तरार्द्ध बिडेन प्रशासन के सभी टॉकिंग पॉइंट बन गए।

लेकिन एक पकड़ है। मांग-पुल की मुद्रास्फीति उत्पादकता वृद्धि के अभाव में मजदूरी को टक्कर देगी। महामारी से लड़ने की इस पद्धति को अपनाने से, यू.एस. ने गुणवत्ता में सुधार के बिना अमेरिकी उत्पादित वस्तुओं की कीमत को और आगे बढ़ाया। यही कारण है कि आप कल से हेडलाइन नंबर देखते हैं कि यू.एस. जीडीपी 1.4% द्वारा अनुबंधित किया गया था, जो 3.2% शुद्ध निर्यात संकुचन द्वारा संचालित था।

आगे क्या होगा? फेड संभवतः टैपिंग और आक्रामक दर में वृद्धि जारी रखेगा, जिसके परिणामस्वरूप अंतर्राष्ट्रीय पूंजी का प्रवाह अमेरिकी डॉलर की ताकत को बढ़ावा देने और अमेरिकी कुल मांग को कम करने के लिए वापस आएगा। यह निश्चित रूप से मांग के मुद्दे को हल करता है, लेकिन स्पष्ट रूप से अल्पावधि में नकारात्मक व्यापार संतुलन के मुद्दे को हल नहीं करता है। हम अमेरिकी अर्थव्यवस्था और स्टॉक-सूचीबद्ध निगमों पर पेशेवर अर्थशास्त्री नहीं हैं, लेकिन हमारा मानना ​​है कि वे इस कारण से आने वाले क्वार्टर में मजबूत हेडविंड का सामना करेंगे।

बाकी दुनिया के बारे में क्या? पिछले एपिसोड में हमने जो चर्चा की थी, जैसे कि कई देशों को भोजन और वस्तुओं में कमी का सामना करना पड़ेगा, जिसके परिणामस्वरूप दुनिया भर में राजनीतिक उथल -पुथल होगी। विशेष रूप से उन देशों के लिए जो एक गैर-अंतरवर्जनित मुद्रा चला रहे हैं, और एक ही समय में, शुद्ध व्यापार घाटे को चलाता है, स्थानीय मुद्रा में एक डंप, एक मजबूत डॉलर और अमेरिकी क्रय शक्ति की अचानक वृद्धि उन देशों में लोगों को पछाड़ देगी, उन्हें छोड़कर उन्हें छोड़ देगा। खाने के लिए कोई खाना नहीं।

​